未来穿戴遭问询后取消募资补流，但募投项目信披仍存疑点

• 2023-03-16 18:15:54 来源：壹财信

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(相关资料图)

作者：周文思

旗下拥有知名健康时尚品牌“SKG”的未来穿戴健康科技股份有限公司（下称“未来穿戴”）携手中信建投申报创业板IPO，2022年12月21日，深交所向未来穿戴发出第2轮审核问询函。

税收优惠占比较高

未来穿戴主要从事SKG品牌可穿戴健康产品和便携式健康产品的研发、设计、生产及销售，主营产品包括可穿戴颈椎、腰部、眼部按摩仪，筋膜枪、健康手表等。

根据欧睿咨询出具的《市场地位声明认证函》，按2021年B2C渠道零售额计，SKG品牌颈椎按摩仪销售额全国第一。2019年至2022年1-6月（下称“报告期”），未来穿戴营业收入分别为79,195.05万元、99,100.66万元、106,020.53万元和43,428.76万元，净利润分别为21,304.74万元、14,335.95万元、13,151.92万元和4,657.88万元。

据招股书，2020年和2021年，未来穿戴的营业收入分别同比增长25.13%、6.98%，但净利润却分别同比下滑了32.71%、8.26%，主要与公司实施员工激励所产生的大额股份支付费用有关。

2020年11月及2021年2月，未来穿戴实际控制人刘杰向孔珍、卢书平转让股权暨股权激励；2020年12月及2021年10月，刘杰向员工持股平台转让股权暨股权激励；2021年9月，未来穿戴申报前制定、上市后实施的股票期权激励计划。上述股权激励在2020年和2021年产生了股份支付费用分别为9,451.60万元、5,091.30万元。

在此情况下，未来穿戴享受的税收优惠金额占其利润总额的比例有所上升。报告期内，未来穿戴享受高新技术企业所得税优惠，同时其嵌入式软件产品增值税适用即征即退政策。

报告期各期，未来穿戴税收优惠合计金额分别为5,688.36万元、6,432.51万元、5,974.85万元及2,055.65万元，利润总额分别为25,270.51万元、18,646.27万元、15,550.82万元和5,809.53万元，税收优惠占利润总额的比例分别为22.51%、34.50%、38.42%和35.38%。

募投项目取消补流 但信披仍存在疑点

从财务状况角度而言，未来穿戴的经营活动现金流状况较好，报告期内经营活动产生的现金流量净额分别为40,636.27万元、18,433.89万元、26,489.72万元和276.48万元；同期，公司流动比率（倍）分别为1.60、1.79、1.81和1.71，速动比率（倍）分别为0.70、1.27、1.61和1.42，资产负债率逐年下降，分别为60.02%、52.77%、50.09%和46.51%，公司总体上偿债能力良好。

2020年至2022年1-6月，未来穿戴连续进行大额现金分红，金额分别为15,550.00万元、16,000.00万元和5,000.00万元。值得一提的是，在连续大额分红后，未来穿戴曾计划募资来补充流动资金，但在被深交所问询后决定终止补流。

首版招股书披露，未来穿戴拟募资160,070.08万元用于未来健康数字化工厂建设项目（下称“数字化工厂建设项目”）、智能穿戴人工智能技术研究及数字医疗平台开发建设项目（下称“技术研究及数字医疗平台建设项目”）、终端体验互动平台与品牌建设项目、数字化IT系统建设项目、产品与工业设计中心项目以及补充流动资金。其中直接补充流动资金20,000.00万元，数字化工厂建设项目包括铺底流动资金11,100.00万元。

深交所在问询中要求未来穿戴说明进行大额现金分红同时募集资金扩产的合理性，募集资金中同时存在铺底流动资金、补充流动资金的必要性。问询回复中表示，未来穿戴结合业务发展规划、宏观经济形势、市场动态情况等因素并经过审慎论证，决定终止“补充流动资金项目”，而铺底流动资金作为“数字化工厂建设项目”的必要构成项目，将调整为使用自有资金投入。

此外，未来穿戴数字化工厂建设项目和技术研究及数字医疗平台建设项目的信息披露或仍存在疑点。

据招股书，数字化工厂建设项目的实施主体为未来穿戴全资子公司广东诗奇制造有限公司（下称“广东诗奇”），项目建设期24个月。而备案信息显示，数字化工厂建设项目起止年限为“2022-01-01至2025-12-01”，历时共47个月；环评文件则显示，数字化工厂建设项目施工工期为1年（12个月）。

（截图来自广东政务服务网）

申报材料披露，技术研究及数字医疗平台建设项目的实施主体为未来穿戴，项目总投资28,091.60万元，其中包括房屋租赁费1,088.00万元，项目建筑面积合计10,577.85平方米。

但备案信息显示，技术研究及数字医疗平台建设项目的建设单位为未来穿戴伦教分公司，总建筑面积约8,577.85平方米。技术研究及数字医疗平台建设项目环评文件披露的建设单位亦是未来穿戴伦教分公司，同时还说明该项目使用广东诗奇无偿提供的新建厂房，既然是无偿提供，那房屋租赁费又不知是何原因？

（截图来自广东政务服务网）

（截图来自技术研究及数字医疗平台建设项目环评文件第16页）

未来穿戴申报材料还存在信息披露自相矛盾的情况。据问询回复，未来穿戴设立广东诗奇作为制造中心，其2022年1-6月的总资产、净资产、净利润分别为20,031.13万元、1,705.67万元和318.47万元。招股书则披露，广东诗奇2022年1-6月的总资产、净资产、净利润分别为20,001.92万元、1,706.75万元和319.55万元。

此外，招股书还披露，未来穿戴报告期各期末的在职员工人数分别为444人、610人、698人和691人。但企信网工商年报信息显示，广东诗奇2020年和2021年的社保缴纳人数分别为2,172人、3,418人，比招股书披露的员工人数多了数倍。

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